中国10月制造业PMI为50.8，比上个月回落0.3，汇丰PMI增0.2至50.4，但除就业和库存外分项数据都回落，数据仍不乐观。最新消息，近期多个城市提高公积金贷款额度，公积金调整对刚需性住宅市场形成支持，但目前库存处于历史高位，刚需仍是调控对象，四季度中国经济预期市场分歧较大。基本面上，国内现货 升水比继续回落50元到升水10-80元，上海有色网报道，市场氛围谨慎，上游欲拉高升水，但市场认可度低，交投未现改善，下游按需买货，未见明显买兴，整体成交差。最新国际铜业论坛消息，全球铜矿和国内冶炼厂投产处于高峰期，供应无碍，消费上仍是市场最大的压力。最近虽然国网招标增加，但实施进展很慢，对实体的拉动有限。继Grasberg铜矿取消本周要进行的为期一个月的罢工后，最新消息，秘鲁Antamina铜矿劳资双方也将进行谈判，估计11月10日举行不限期罢工计划取消的可能性也很大。

交易提示：铜价仍位于低位震荡，LME如能下破6680美元，则会下试前期低点6530美元。国内1月铜如能下破47000元，则会下试46270元 。交易保持逢高做空思路。

金属研究小组     王合心     156-8969---5991